中國(guó) LNG 需求疲軟疊加船隊(duì)擴(kuò)張，將持續(xù)壓低低迷運(yùn)價(jià)。2025 年初運(yùn)價(jià)創(chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn)，雖有回升但仍處低位，船東需寄望未來(lái)十年利好。

需求端，亞洲上半年進(jìn)口降 9%，中國(guó)二季度進(jìn)口同比降 22%；歐洲增 25%，但難抵新船交付壓力。

運(yùn)價(jià)方面，德魯里預(yù)測(cè)節(jié)能船三季度費(fèi)率或升至 6 萬(wàn)美元 / 天，年底回落至 3 萬(wàn)美元左右，老船或低至 1 萬(wàn)美元。

2026 年末起有積極信號(hào)：北美、中東 LNG 產(chǎn)能將增，2027 年非洲、南美跟進(jìn)。美國(guó)多個(gè)項(xiàng)目已投產(chǎn)，正填補(bǔ)歐洲俄氣缺口，2027 年歐洲將停止進(jìn)口俄氣。

美國(guó)今年已有 3 個(gè) LNG 項(xiàng)目獲最終投資決定，后續(xù)項(xiàng)目推進(jìn)將加快，本十年末年增產(chǎn)能或達(dá) 3 億噸。

LNG 船隊(duì)未來(lái)五年交付量將翻倍，2030 年前復(fù)合年增長(zhǎng)率 9%。LNG 加注船等相關(guān)設(shè)備需求強(qiáng)勁。

IMO 凈零框架下，2030 年傳統(tǒng) LNG 燃料船將付罰款，可通過(guò)灰 LNG 與生物 LNG 混合緩解。長(zhǎng)遠(yuǎn)看，需用合成 LNG（eLNG）合規(guī)，其為碳中性燃料。